Puntos clave:
- El precio de las acciones de Moderna ha caído significativamente desde los días espumosos de 2021.
- La valoración de la empresa ahora parece atractiva a la luz de sus oportunidades de crecimiento.
- La acción podría permanecer volátil a corto plazo, pero debería ser ganadora a largo plazo.
Es fácil acumular Moderna ( MRNA 6.47% ) en estos días. El chisporroteo de principios de la pandemia definitivamente se ha esfumado. La tendencia bajista actual de Moderna se remonta a septiembre de 2021. El nuevo año tampoco ha sido feliz hasta ahora para los inversores. Esta acción que alguna vez fue de alto vuelo cayó un 33% en enero y ahora ha bajado más del 40% en lo que va del año.
Pero no tires la toalla con Moderna. En realidad, creo que hay más razones para que nos gusten las acciones ahora que en mucho tiempo. He aquí por qué es hora de comprar acciones de Moderna nuevamente.
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El precio está bien
Estaba firmemente en el tren Moderna en 2020. Mi opinión era que las acciones parecían un ganador seguro. Y lo fue, por un tiempo. Sin embargo, las valoraciones de las existencias de vacunas COVID-19 se adelantaron. Ese fue especialmente el caso de Moderna.
Mi visión alcista sobre Moderna cambió a una bajista cuando las acciones se dispararon más allá de lo que justificaban sus perspectivas a corto plazo. En un momento del año pasado, la capitalización de mercado de la empresa se acercó a los 200.000 millones de dólares. Seré franco: Moderna realmente no valía ni cerca de esa cantidad.
Sin embargo, las cosas son muy diferentes ahora de lo que eran durante esos días espumosos. El precio de las acciones de Moderna ha caído aproximadamente un 70% por debajo de su máximo.
En mi opinión, el precio es correcto para volver a comprar acciones de Moderna. Por cierto, no estoy basando esta opinión en el bajo múltiplo de ganancias futuras de la acción. Mi determinación se basa únicamente en la capitalización de mercado de la compañía de menos de €60 mil millones y sus perspectivas de crecimiento. Creo que Moderna ahora ofrece a los inversores un crecimiento sólido a un precio razonable.
Oportunidades atractivas
COVID-19 impulsará las fortunas de Moderna en el futuro inmediato. La compañía debería ganar al menos € 18.5 mil millones en 2021 con su vacuna según los acuerdos de compra anticipada que ya se han firmado. Espero que el total real supere los 20.000 millones de dólares.
Sin embargo, nadie sabe con cuántos ingresos recurrentes Moderna podrá contar con su vacuna COVID-19 después de este año. La compañía cree que haremos la transición a un entorno endémico donde probablemente se necesitarán vacunas anuales. Aunque todavía es demasiado pronto para saber con certeza si ese será el caso, sospecho que eso es lo que sucederá.
Mi corazonada es que Moderna está en el camino correcto al enfocarse en desarrollar una vacuna que podría administrarse anualmente para brindar protección contra múltiples virus respiratorios. El objetivo de la empresa es tener una vacuna combinada contra la COVID-19, la gripe, el virus respiratorio sincitial (RSV) y el coronavirus humano OC43.
¿Cuántos ingresos anuales podría generar una vacuna combinada de este tipo? Es difícil de decir. Sin embargo, supongo que Moderna podría ganar alrededor de € 10 mil millones por año si sus esfuerzos tienen éxito.
La compañía también tiene una prometedora candidata a vacuna contra el citomegalovirus (CMV) en las últimas etapas de prueba. Moderna cree que esta vacuna contra el CMV podría generar ventas máximas de entre € 2 mil millones y € 5 mil millones si se aprueba. Ese rango me parece realista.
Pero eso es solo la punta del iceberg. La tecnología de ARN mensajero (ARNm) de Moderna podría usarse en vacunas y terapias dirigidas a una amplia gama de enfermedades. La cartera de proyectos de la compañía actualmente presenta casi una docena de programas clínicos fuera de COVID-19 y CMV. Fácilmente podría expandirse cinco veces o más. Moderna no se quedará sin oportunidades de crecimiento en el corto plazo.
Una advertencia importante
Mi opinión es que las perspectivas de crecimiento de Moderna hacen que la acción vuelva a ser atractiva. Sin embargo, hay una advertencia importante con esta opinión: solo se aplica a los inversores con una mentalidad a largo plazo.
En el corto plazo, las acciones de Moderna podrían continuar siendo altamente volátiles. Aunque creo que su valoración ahora es razonable, las acciones de la biotecnológica podrían caer aún más. La empresa enfrenta riesgos e incertidumbres relacionados con lo que sucederá con COVID-19.
Pero los inversores a largo plazo no tienen que preocuparse por las fluctuaciones temporales y los vientos en contra. Si Moderna puede cumplir la promesa de su plataforma de ARNm, y creo que puede hacerlo, la acción debería generar rendimientos superiores al mercado durante la próxima década y más allá.
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*Este artículo representa la opinión del autor, que puede no estar de acuerdo con la posición de recomendación «oficial» de un servicio de asesoramiento premium de Motley Fool. Cuestionar una tesis de inversión, incluso una propia, nos ayuda a todos a pensar críticamente sobre la inversión y a tomar decisiones que nos ayuden a ser más inteligentes, felices y ricos.
